三季度市场震荡上行，市场活跃度显著提升，上证指数创年内新高，成长风格表现较为突出，科技板块表现强势。本季度的配置考虑了资产配置的多样性，在债券收益率下行的大背景下，通过定量筛选的方法选择了具有进攻特点的固收+产品来增强组合收益，在结构性机会的市场中，继续保持多市场、多方向的权益类资产配置，三季度保持资源类资产的配置，港股方面主要配置互联网科技板块。展望四季度，需要密切关注关税博弈、美联储降息等外部的影响因素，及时做好仓位管理。本基金会继续坚守养老策略系列产品的绝对收益理念，通过多元化的资产配置，分散风险的同时为组合提供收益，希望可以做到中长期稳健的收益体验。

二季度，市场整体震荡，四月初受到全球关税政策的影响，A股和港股均出现震荡行情，随后市场逐步修复，风险偏好回升，上证指数在六月底创下了年内新高。本季度的配置持续考虑了资产配置的多样性，在市场利率下行的大背景下，通过定量及定性的方法筛选了低波稳健的固收+产品来增强组合收益，在结构性机会的市场中，继续保持多个方向的权益类资产配置，持续保持资源类资产的配置，同时捕捉军工、非银等结构性机会，港股方面主要配置在具有低估值和红利特征的高股息ETF。展望三季度，从地缘政治到关税博弈，外部的影响因素仍然存在，但市场相对来说已有预期，风险偏好有望继续抬升。本基金会继续坚守养老策略系列产品的绝对收益理念，通过多元化的资产配置，分散风险的同时为组合提供收益，希望可以做到中长期稳健的收益体验。

一季度，上证指数保持区间震荡。主要大宗商品在一季度开始震荡上行。本基金在一季度继续考虑了资产配置的跨市场和多样性，固定收益类资产进行久期的结构性调整。伴随着组合收益的积累，在考虑国家产业方向后，继续保持持有涉及多个行业的权益类资产，主要分布在资源型行业。同时也继续持有具有相对估值低及红利特征的港股高股息ETF。随着一季度的阶段性外部环境的宽松，资源型资产的共振机会逐渐出现。本基金会继续坚守养老策略系列产品的 绝对收益理念，力争平滑产品投资业绩的波动性。给客户带来多资产组合后，中长期稳健的收益体验。

四季度，上证指数保持区间震荡。主要大宗商品在四季度开始持续下跌。本基金在四季度继续考虑了资产配置的跨区域性和多样性，固定收益类资产继续保持中短久期，继续作为积累组合安全垫的底仓。伴随着组合收益的积累，在考虑国家产业方向后，继续保持持有涉及多个行业的权益类资产，主要分布在资源型及科技型行业。同时也继续持有具有相对估值低及红利特征的港股高股息及科技类ETF。但临近年底，美联储降息节奏预期放缓，本基金所配置资产的超额收益机会尚未出现。资源型资产的共振机会，仍然需要时间。本基金会继续坚守养老策略系列产品的绝对收益理念，力争平滑产品投资业绩的波动性。给客户带来多资产组合后，中长期稳健的收益体验。

三季度，上证指数在持续下行后在九月下旬快速上涨。主要大宗商品在三季度开始温和上涨。本基金在三季度考虑了资产配置的跨区域性，固定收益类资产继续保持中短久期，继续作为积累组合安全垫的底仓。伴随着组合收益的积累，在考虑国家产业方向后，继续保持持有涉及多个行业的权益类资产，主要分布在资源型及科技型行业。同时也增配了具有相对估值低及红利特征的港股高股息及科技类ETF。我们认为在全年的投资周期中，伴随着宏观周期的演变，所投的行业有一定价值重估和盈利增长的机会，特别是港股，在下半年，在美联储降息的大方向后，兼顾估值修复及基本面转好的共振局面。本基金会继续坚守养老策略系列产品的绝对收益理念，力争平滑产品投资业绩的波动性。给客户带来多资产组合后，中长期稳健的收益体验。

二季度，上证指数在横盘上扬后在五月下旬连续回撤。主要大宗商品在五月下旬也开始连续回撤。本基金在二季度适度考虑了资产配置的多样性，固定收益类资产继续保持较短久期，继续作为积累组合安全垫的底仓。伴随着组合收益的积累，在考虑国家产业方向后，布局了涉及多个行业的权益类资产，主要分布在资源型及科技型行业。同时也增配了具有相对估值低及红利特征的行业类ETF，及港股相关ETF。我们认为在全年的投资周期中，伴随着宏观周期的演变，所投的行业有一定价值重估和盈利增长的机会。本基金会继续坚守养老策略系列产品的绝对收益理念，力争平滑产品投资业绩的波动性。给客户带来多资产组合后，中长期稳健的收益体验。

一季度，特别是春节前，国内资本市场迎来了较大波动。而大宗商品中的黄金类资产有着一定的涨幅，同时美股纳斯达克指数也呈现连续上涨的态势。

本基金本着积累组合安全垫的考虑，建仓期通过对短久期的固定收益类资产进行配置，作为获取组合安全垫的底仓。伴随着组合收益的增长，逐渐增加对权益类资产的配置。同时，在大盘阶段性调整后，连续增加了对权益类资产的配置。综合考虑风险收益特征后，以相对较低价格及低转股溢价率的可转债作为进一步增强组合收益的配置。在行业配置中，重点考虑国家政策倡导的产业方向，寻求较有安全边际的结构性行业配置机会，并主要布局了资源型行业和科技型行业，我们认为在全年的投资周期中，所投的行业有一定价值重估和盈利增长的机会。

本基金会继续坚守养老策略系列产品的绝对收益理念，力争平滑产品投资业绩的波动性。