2024年第四季度，A股市场高开后震荡波动，受内外因素影响，调整至10月中下旬后反弹，11-12月整体偏震荡，行业轮动加速，年底风格切换为大盘价值占优，防御型策略占主导。本基金四季度小幅降低仓位，减持电子、通信、汽车等板块，适度增配锂电。

展望2025年一季度，我们判断市场已经逐步走出底部。后续随着存量政策效能不断释放，增量政策陆续落地，未来经济有望环比改善。当前市场估值仍处于历史相对低位，从市场的定价角度考虑，权益资产估值仍然具备修复的空间，我们看好市场风险偏好的修复和经济增长中枢预期的抬升。对于低碳相关子领域，我们已经开始逐步自下而上挖掘底部的相关子领域进行配置，等待基本面的逐步复苏。

2024年第三季度，A股呈现先抑后扬，7-8月份经济、金融数据表明国内需求阶段性偏弱，经济的持续走弱带动市场震荡走低，同时成交额及换手持续下行，投资者交易情绪降至近年来的偏低水平，9月下旬伴随国新办发布会和政治局会议明确了政策拐点及一揽子政策出台，市场大幅上涨，风险偏好和情绪修正带动估值恢复。低碳板块受制于基本面的影响，7-8月表现依然弱势，9月下旬跟随市场大幅反弹。本基金在三季度保持汽车及电子板块的配置，同时在底部增配电力设备新能源中的光伏、锂电及风电板块。

展望2024年四季度，我们判断政策转向明确，市场已经逐步走出底部。后续随着存量政策效能不断释放，增量政策陆续落地，四季度经济有望环比改善。当前市场估值仍处于历史相对低位，从市场的定价角度考虑，权益资产估值仍然具备修复的空间，我们看好市场风险偏好的修复和经济增长中枢预期的抬升。对于低碳相关子领域，我们认为当前基本面在逐步见底过程中，同时市场预期已经非常悲观，我们已经开始逐步自下而上挖掘底部的相关子领域进行配置，等待基本面的逐步复苏。

2024年第二季度，A股呈现先扬后抑，稳增长政策的预期在4-5月中逐渐升温，但之后市场出现回调，低碳板块受制于基本面的影响，表现依然弱势。本基金二季度适度增配电子、公用事业，底部增配电力设备新能源，适度减配汽车。

展望2024年三季度，前期政策效果将逐步显现，特别是设备更新改造和消费品以旧换新以及地产政策的调整优化将推动下半年经济走稳。三中全会即将召开，中长期改革方向有望进一步明晰，从而提振市场情绪。当前市场估值仍处于历史相对低位，从市场的定价角度考虑，权益资产价格仍具备较高吸引率，我们看好市场风险偏好的修复和经济增长中枢预期的抬升。对于低碳相关子领域，我们认为当前基本面在逐步见底过程中，同时市场预期已经非常保守，预计盈利扭转的预期将在未来逐步显现。 我们将坚守定位秉承初心，稳步增配估值在底部的成长资产。

2024年第一季度，A股呈现V型走势。1月-2月初市场在基本面和资金面等因素扰动下市场深度调整，春节后随着政策陆续出台，资金面也出现积极变化，市场在风险偏好的快速修复下出现快速反弹。本基金一季度逐步加仓电子、计算机、电力设备、公用事业，适度减配汽车。

展望2024年二季度，预计经济修复动能延续回升，政策积极定调下增量预期不断升温，积极因素的不断积攒将夯实市场走稳基础，同时从市场的定价角度考虑，权益资产价格仍具备较高吸引率，随着风险偏好的修复和经济增长中枢预期的抬升，对于低碳相关子领域，当前基本面在逐步见底过程中，市场已经做出了充分预期，预计盈利扭转的预期将在未来2024年内逐步显现。本基金将坚守定位秉承初心，稳步增配估值在底部的成长资产。

2023年第四季度，受制于复苏弱预期、海外冲突导致避险情绪升温、北上资金流动等因素的影响，市场继续呈现弱势震荡，结构分化，金融、地产链受影响相对较大，消费及低碳板块也表现疲弱。本基金四季度仍处于建仓期，延续稳健的建仓节奏，结构上以增配汽车、机械、家电等板块为主。

展望2024年一季度，短期看微观流动性因素仍然会对市场走势带来影响，市场将维持震荡。中期判断 “政策底”已经确立，在“经济底”探明之前，政策的边际力度预计逐步、持续加强，扭转弱预期大概率是个时间问题；同时从市场的定价角度考虑，权益资产价格仍具备较高吸引率，我们看好市场风险偏好的修复和经济增长中枢预期的抬升。对于低碳相关子领域，我们认为当前基本面在逐步见底过程中，同时市场预期已经非常悲观，预计盈利扭转的预期将在未来2024年内逐步显现。我们将坚守定位秉承初心，稳步增配估值在底部的成长资产。